据证券之星公开数据整理，近期中牧股份（600195）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中牧股份净利润减26.73%。截至本报告期末，公司营业总收入54.06亿元，同比下降8.24%，归母净利润4.03亿元，同比下降26.73%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.47亿元，同比下降29.37%，第四季度归母净利润609.41万元，同比下降95.93%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.2亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.76%，同比减8.46%，净利率6.42%，同比减31.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.97亿元，三费占营收比12.9%，同比增6.86%，每股净资产5.41元，同比增4.25%，每股经营性现金流0.36元，同比增267.7%，每股收益0.39元，同比减26.92%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 货币资金变动幅度为70.59%,原因:经营结余及融资借款较年初增加。
- 预付款项变动幅度为-62.69%,原因:贸易预付款项较年初减少。
- 其他应收款变动幅度为98.19%,原因:采购保证金、投标保证金等较年初增加。
- 其他流动资产变动幅度为96.0%,原因:留抵增值税较年初增加。
- 使用权资产变动幅度为201.74%,原因:所属单位对外租赁资产较年初增加。
- 开发支出变动幅度为88.23%,原因:在研未结题项目资本化投入较年初增加。
- 短期借款变动幅度为68.18%,原因:所属单位对银行短期借款较年初增加。
- 应交税费变动幅度为-72.65%,原因:第四季度预提的企业所得税同比减少。
- 其他应付款变动幅度为-35.15%,原因:预提费用较年初减少。
- 长期借款变动幅度为2527.21%,原因:对银行长期借款较年初增加。
- 租赁负债变动幅度为86.63%,原因:所属单位对外租赁资产所产生的租赁负债较年初增加。
- 预计负债变动幅度为-45.34%,原因:本年支付布鲁氏菌抗体阳性事件赔偿款。
- 其他非流动负债变动幅度为-94.45%,原因:项目工程进度款较年初减少。
- 销售费用变动幅度为-4.27%,原因:销售服务费及仓储保管费等同比减少。
- 管理费用变动幅度为-4.86%,原因:修理费、排污费等同比减少。
- 财务费用变动幅度为292.67%,原因:随着带息负债增加使得利息支出同比增加。
- 研发费用变动幅度为-14.25%,原因:研发项目投入直接材料费及委外研发费同比减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为267.7%,原因:受购买商品支付现金同比减少的影响。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-213.25%,原因:受支付基建项目款同比增加及收购成都中牧支付现金的共同影响。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1244.72%,原因:对银行借款同比增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。
经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.36%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达270.71%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.08亿元，每股收益均值在0.5元。
重仓中牧股份的前十大基金见下表：
持有中牧股份较多的基金为大成景阳领先混合A，目前规模为14.64亿元，最新净值0.694（4月10日），较上一交易日下跌0.72%，近一年下跌14.65%。该基金现任基金经理为齐炜中。
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