开山股份(300257)正加快地热业务的全球化布局，近日该公司瞄准了一项土耳其高固定电价地热项目。
10月17日晚开山股份公告称，设立在新加坡的全资孙公司OME 与荷兰公司签署协议，OME 将向TTG分阶段出资2100万美元，认购TTG49%股份。
签署协议的Sonsuz是标的公司TTG的唯一母公司，TGG是其在土耳其开发地热资源的特别目的实体，拥有在土耳其恰纳卡莱省开发Ayvacik区地热资源、并建设不超过19（3.2+15.8）兆瓦电站的资质。该项目被称为Gulpinar。
Gulpinar项目的优势在于享受高固定电价。据公告，土耳其地热项目固定电价为105美元/兆瓦时，有效期至2030年12月31日。在固定电价期满后，TTG可向自由电力市场出售电力。目前该项目已有19兆瓦地热资源开发及电站建设的核心准证，且一期电站已稳定投入运营超过1年时间。
开山股份表示，项目在土耳其境内是为数不多的可开发、仍享受高固定电价、且扩建资源风险相对较小的优质地热项目。认购其股份有利于储备开发资源，符合公司投资目的地多元化的布局；与欧洲地热开发商组成联合体开发中南欧、土耳其等国地热资源也有利于减少开发风险。
公司还表示，投资目的地土耳其是全世界地热装机功率第四、近10年来增速最快的国家，地质工程、基建、地热电站建设及运维等方面的人才储备较为充裕，有利于公司地热业务板块人力资源建设和储备；并且还有利于公司地热模块电站成套设备出口海外市场，扩大市场占用率。
按照公告给出的定价依据，此次收购为折价交易。开山股份测算，截至目前TTG历年得到的总投资为2529.36万美元，认购49%股份溢价约-16%；以投运后的现金流测算，标的公司股权价值约2513万美元，认购溢价约-23%。
目前TGG仍处在亏损状态。公告显示，今年1-8月，TGG营业收入为1129.53万土耳其里拉，净亏损6822.83万土耳其里拉；净资产为-1672.42万土耳其里拉。此外， TTG现有股东贷款约1000万美元，认购后股东贷款的49%将以同等条件转让给OME Eurasia。在Sonsuz和OMEEurasia的股东贷款归还完毕前，TTG不得分红。
开山股份表示，认购资金主要来自自筹资金，如上市公司需要，控股股东也将给予资金支持。
开山股份主营螺杆空气压缩机、螺杆膨胀发电机等产品，以及自营地热电站的建设运营及相关设备。财报显示，今年上半年公司实现营收18.12亿元，同比增长1.08%；归母净利润2.31亿元，同比增长53.42%。报告期末，账上货币资金为8.08亿元。
目前开山股份已在海外多处布局地热项目，包括印尼、美国和匈牙利的四个在运营项目，总运营规模为98兆瓦；同时还有有8个在建项目，总规模约为260兆瓦。2021年公司地热发电装机量（包括EPC项目）约48.2MW，全球市占率接近20%。
不过，以压缩机系列产品为主的传统业务当前仍是开山股份的主要营收来源。半年报显示，上半年压缩机系列产品贡献营收13.81亿元，在总营收中占比约76%，而这部分营收同比减少6.38%。开山股份表示，受宏观经济下行影响，国内空气压缩机市场需求不振，公司正在大力拓展海外市场，国外业务有望保持快速增长。
