读创/深圳商报记者 詹钰叶
近年来，个人养老金进展明显加速，日前《个人养老金实施办法》《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》等政策的推出，对个人养老金业务落地的具有重大意义。作为首批成立的五家基金公司之一，博时基金旗下博时颐泽稳健养老一年FOF（Y类份额:017326）等两只养老目标基金的Y类份额获批并开放申购。
博时颐泽稳健养老一年FOF 采用目标风险策略投资，通过控制各类资产的投资比例及基准配置比例将风险等级限制在稳健级，并力争在此约束下取得最大收益回报，实现养老资产的长期增值。风险等级为稳健级的含义是，该基金对权益类资产的基准配置比例为基金资产的20%，主要投资策略为资产配置和策略配置。博时颐泽稳健养老一年FOF采用一年持有期的形式，封闭期的设置使得基金运作更能保持稳定，避免频繁申赎带来净值大幅波动，有助于基金经理从相对长远的角度进行投资决策。
博时颐泽稳健养老一年FOF基金经理麦静，目前任博时基金多元资产管理部总经理。 她表示，在个人养老资金账户内的资金可购买的金融产品中，养老FOF涵盖的风险层级较全面，可以说涵盖了从保守到非常进取偏权益的所有风险定位。同时，养老FOF特色鲜明，通过专业的资产配置和基金选择为投资者提供专业的基金投资服务，未来仍有很大发展潜力。FOF的优势是能够解决投资者在“投资时机选择”和“基金产品选择”两方面的痛点，而养老目标FOF能为投资者提供一站式解决方案。
麦静指出，养老投资是长期的事情，为了确保每个养老目标产品都能够持续符合它的风险收益的定位，基金管理者应该坚持各自的科学系统资产配置跟基金优选的投资管理框架。过去二十几年经验证明，公募基金在权益投资管理能力上的优势比较突出，具有阿尔法创造能力。养老FOF为投资者提供了从低到高不同风险层级的多种选择，能够充分发挥公募基金创造权益超额收益的能力。
投资逻辑方面，麦静认为，长期投资回报的核心决定因素是来自资产配置，在有效的资产配置基础上叠加来自优秀基金经理的超额收益，长期来看能带给投资者更好的风险调整后收益。她会通过定性跟定量结合的方式，并与资产配置观点相匹配来选择基金；此外，她还会基于对大类资产和风格的判断，结合基金的表现动态地进行调整。
麦静建议以下三类人参与到个人养老金账户的投资中。 靠前类是边际税率高于3%的人；第二类是无论边际税率有没有到达3%，实际上已经在投养老目标FOF并且会长期投资的人；第三类是有养老投资的需求，对自己退休生活有更美好追求，希望能够强制性养成长期投资习惯的投资者。
如果投资期限够长，靠前类人投资养老FOF有望实现本金放大叠加收益的滚雪球效应；第二类人能够获得管理费率方面的优惠，变相降低了投资成本；第三类人可以把个人养老金账户当成一块试验田，由于养老金账户制度的特殊性，即投入的资金要到退休才能够取出来，有助于养成长期投资习惯。她还建议投资者使用小金额去投一些偏权益的品种，忽视短期波动，在3～5年之后，往往会发现自己并没有想象中得这么不能承受波动，“当你看到了真正的时间复利效应之后，你可能就会更开放地去接受一些带有波动，但同时能给你足够的风险补偿的投资品种”。
作为首批取得全国社保基金境内外、基本养老保险基金、企业/职业年金基金投管资格的基金公司，博时基金拥有二十年养老金资产管理经验。未来，博时基金将积极参与个人养老金发展事业，布局养老FOF等各类适合个人养老金投资的基金产品，运用金融科技手段，提供一站式个人养老金智能投顾服务，助力投资者养老资产的长期、稳健增值。
审读：孙世建
