随着2024年的投资大幕缓缓拉开，我们站在了一个新的历史节点上。去年，A股市场的投资风格如同一场极致的演出，红利与AI板块的杠铃策略成为了市场的共识。然而，今年，我们或许需要换一种思路，那就是“破局投资”。
“破局投资”并非空穴来风，它基于一种投资哲学：在低风险偏好下追求稳定性，减少波动中的摩擦成本；在高风险偏好下寻找经济转型中的增量机会。这一策略的背后，是对当前经济形势的深刻洞察和对未来趋势的精准预判。
首先，让我们来看看数据。2023年，中证红利指数累计上涨10%，而同期Wind全A指数却下跌了6%。这一对比鲜明的数据背后，是红利板块供给稳定、资源垄断的特点，以及市场对这一板块低风险特征的认可。另一方面，人工智能指数同期累计上涨31%，但其最大回撤也显着高于Wind全A，显示出高收益背后的高风险特性。
在企业层面，我们看到的是一幕幕“以价换量”的戏码。去年，中国的出口数量指数增长了13.3%，而出口价格指数却同比下降了8.4%。这种竞争的结果，是企业增收不增利的尴尬局面。工业企业的营收同比增长了1.1%，但利润却同比下降了2.3%。
在这样的背景下，“破局投资”应运而生。对于低风险偏好的投资者来说，追求稳定性意味着继续关注那些具有相对确定性的资产，如红利板块和AI板块，或者是长久期债券和黄金。数据显示，年初至今，30年期国债利率已经下行37.8个基点，黄金价格也上涨了5.1%。
而对于高风险偏好的投资者，突围的机会在于经济转型中的结构性变化。地产、基建和地方财政的减量调整，以及制造业和服务业的出海、消费下沉和创新升级，都为市场带来了新的增量机会。沪深300指数目前处于估值相对底部，这为投资者提供了一个值得关注的切入点。
今年，我们还将见证全面深化改革的“又一个重要年份”。从中央经济工作会议到两会政府工作报告，再到中央全面深化改革委员会的会议，都在强调改革的重要性。这些改革的深化，无疑将为宏观经济和股市带来新的活力。
总结来说，2024年的投资策略应该是“破局投资”，在稳健和突围之间找到平衡。我们需要关注那些具有相对确定性的资产，同时也要敏锐地捕捉经济转型中的新机会。在这个过程中，数据量化分析将成为我们的利器，帮助我们做出更加明智的投资决策。让我们拭目以待，看看这一年的投资市场将如何演绎这场“破局”大戏。
