11月15日9时30分，北京证券交易所正式开市交易。当天上午，记者在北京采访了北京大学国家发展研究院副院长黄益平教授。
黄益平，浙江余姚人。他的另一个身份是：北京大学数字金融研究中心主任。
“服务于专特精新中小企业，北交所可以在某些方面有所创新。”黄益平告诉记者，“比如：对那些寻求上市的中小企业，可不可以用一些非传统的数据来做出分析与评估。”
北交的设立，折射出“中国速度”
有人计算过，北交所从9月2日宣布设立到开市，只有短短74天。
“这速度确实非常快！它也反映了这样一个客观事实：我们现在的工作在不断地加速。”黄益平表示，“具体而言，它在两个方面反映出来相关政策确实是在加大力度，其实这也是跟过去政府在做的一些事情是一脉相承的。”
第一，发展多层次的资本市场。过去几年，证券监管部门一直表示要在证券市场实行“建制度、不干预、零容忍”的监管方针。“应该说，这使得我们资本市场质量，有了非常大的变化和改善。那么北交所的成立，应该也是发展资本市场、提高资本市场质量的一个很重要的举措。”黄益平说。
第二，推动金融机构更好地为中小企业提供融资服务。过去几年，政府一直在做这件事。“去年疫情期间，我们的中小企业贷款增长了30%，这应该也是一个非常重要的政策的关注点。”黄益平告诉记者，“所以北交所的成立，是我国金融市场很重要的举措，它可以支持中小企业融资、支持创新、支持中国经济持续增长。”
北交所开市，可以支持北京国际金融中心建设
北交所设立，会给北京建设国际金融中心带来哪些影响？会给沪深交易所带来什么样的影响？
针对记者的疑问，黄益平表示：“北交所的成立，对于北京建设国际金融中心来说，是极其重要的。”
他提到：“北京，是中国非常重要的金融中心。但到目前为止，北京的主要业务，更多地是集中在一些总部，尤其是一些大型的国有金融机构总部。”从这点上来说，北京离市场相对来说“远一点”。市场中心，更多地是在上海。“现在在北京建立证券交易所，我觉得它起码是弥补了北京的一个短板，对于完善北京的金融中心功能起到很重要的作用。”
他还谈到，对沪深交易所来说，北交所对其的影响是多层次的。
“一方面，这当然会形成一定的竞争关系。”黄益平说。毕竟深交所、上交所，既有主板市场，也有服务于创新企业的一些板块：科创板、创业板。现在在北京设立北交所，它有一定的竞争关系。
“但我想更多的，可能还是一个互补的关系。”黄益平表示。北交所设在首都北京，主要服务于专特精新的中小企业，这对于沪深交易所，会起到一个很重要的互补的关系。“中国的中小企业，尤其是那些需要融资服务的中小企业，其数量是一个天文数字。所以即便是沪深京交易所在业务上有一定的重叠，这个市场也足够大。三个交易所共同发力，可以改善我们的中小企业融资难，这对于中国市场都是非常有意义的。”他说。
50万元“准入门槛”，可以提高北交所交易质量
有人说，北交所将投资者“准入门槛”降至50万元，会将一批散户投资者拦在门外，从而影响交易活跃度。
针对坊间议论纷纷的这个言论，黄益平表示：“我是比较赞同设立这样的一个门槛的。”
他说：“目前，中国的资本市场，其规模已经非常大了。A股股票市场市值，在全世界已经排在第二位。但说实话，我们的股票市场质量一直遭人诟病。主要是：我们的一些规则，不是很清楚；市场质量，也不是很高。其中的一个原因，就是散户太多，‘羊群效应’非常明显，大家经常用一些二手信息来做交易。这造成A股市场本身的交易质量，无法得以很好提升。”
黄益平还表示：北交所服务于中小企业，这对于一些散户投资者来说，其投资决策可能更难。“所以我觉得，设立一定的门槛，让合格的投资者进场交易，是一个很好的考虑。这对于将来改善甚至提高资本市场的质量，都是非常重要的。”
北交所会是“中小企业友好型市场”吗？
中小企业融资难，这是我国到目前为止仍然存在的一个现象。北交所设立的核心目的，是为创新型中小企业打通直接融资渠道，让更多投资者分享创新型中小企业成长的红利。
那么对于中小企业来说，北交所会是个“中小企业友好型市场”吗？
为此，黄益平跟我们解释：“在银行部门，它为什么融资难？因为银行衡量的主要是两个方面：一是获客，二是风控。”
风控难，这一点我们比较容易理解，就是一般银行对中小企业提供融资，要么看企业的财务报表，要么看抵押资产。很多中小企业没有这方面的足够资质，所以去银行融资就比较困难。
“但是到资本市场去融资的门槛，其实要比银行更高。因为中小企业去资本市场融资，必须达到市场所要求的信息披露要求，从而降低信息不对称的程度。从这点上来说，必然是比去银行融资要求更高的。”
对此，黄益平认为：“资本市场在支持中小企业创新方面，是有先天优势的。对于北交所来说，其将遇到的一个最大的挑战就是，能不能用一个同样的方法，对那些前来寻求上市的企业做出分析、做出评估。在这方面，北交所可能需要做一些创新。一个可以考虑的方向，就是将来如果这个企业的财务数据不够，那么能不能用一些非传统的数据来对它做一些分析？”
他给我们举了个例子：在银行信贷当中，我们看到一些大科技公司利用大数据做信用风险评估，然后据此来发放贷款，最后取得了不错的效果。
“也就是说，大数据可能是有用的。那么北交所能不能用同样的思路，对那些想上市的中小企业，用大数据来对企业的风险程度、财务状况、市场潜力做一个综合的评价？”黄益平说。比如，在政府方面的一些数据，如税收、社保、水电费等；在市场上也有很多数据，比如行业的发展、企业的发展，甚至一些专利的数据等等。“然后，再来决定这样的企业能不能上市，并让投资者来决定它到底值不值得投资。”
“如果在这个方面，北交所能走出一条新的路子，那么其所提出的服务好创新型的中小企业，完全是能实现的。”黄益平表示，“在这点上，因为目前还没有现成的、成熟的模式。我相信对于北交所来说，也是任重而道远。”
