【浙商银行FICC·固收】信用债一级发行20240124###
今日一级信用债新发债券52只，其中超短融短融29只，中票19只，PPN4只，总发行规模477.96亿元。公开市场方面，当日开展了4630亿元7天期逆回购操作，另有5470亿元逆回购到期，因此央行公开市场单日净回笼840亿元。今日资金面整体偏紧，尤其是午盘后体感更显紧张，不少非银在市场融入，临近尾盘又有所转松。信用一级方面，不论是短端还是长端基金和券商均参与活跃，短券信用利差继续压缩，长券发行则稍显一般，整体围绕估值发出。
超短融&短融
▼29只（265.96亿）
短券信用利差继续压缩，基金和券商资管参与活跃，尤其那些估值在3%以上的主体更受市场青睐。
AAA方面，270D的24天津轨交SCP002，发行规模3亿元，全场超15亿元资金参与，最终低估值12bp发在2.66%，边际4.5倍，截标后仍有机构bid。
AA+方面，270D的24甘肃机场SCP001，发行规模5亿元，因绝对收益较高备受市场追捧，全场近6倍，边际3.02倍，最终截标价格下限2.80%，低估值近80bp，有基金和券商资管参与；270D的24伊犁财通SCP001，发行规模5亿元，最终票面2.69%，低估值6bp，全场5倍+，有基金参与；180D的24金鼎产融SCP001，发行规模10亿元，同样因绝对收益较高，全场超6倍参与，机构纷纷往下限改标，最终截在下限3%，边际1.84倍，有基金参与。
AA方面，270D的24重庆合川SCP001，发行规模2亿元，全场超7倍，最终发在票面2.77%，边际倍数6，二级市场的354D的22重庆合川MTN001，有重庆三峡融资担保集团股份有限公司提供担保，二级估值在2.84%，基金和券商资管参与。
中票
▼19只（187.4亿）
中票今日产业债发行较多，相较短券，长券发行情绪倒稍显一般，整体围绕估值给价，尤其是永续略高估值发出。
AAA方面，云投进一步向长期限发行试探，拟用于偿还临近到期的短期负债：2Y的24云投MTN001A，发行规模6亿元，全场12亿参与，略高估值发在3.29%，有券商资管参与；更长期限的3Y的24云投MTN001B，发行规模10亿元，最终发在票面3.7%；10Y的24川能投MTN001，发行规模8亿元，全场超20亿元参与，最终结果3.27%，边际1.75倍，有券商交易盘参与，8.56Y的22川能03中债估值3.27%；3+NY的24淮河能源MTN001，3Y+NY，发行规模10亿元，全场1.7倍，略高估值发在3.05%，边际1.64倍，基金和券商自营参与；2+NY的24广州控股MTN001，发行规模10亿元，略高估值发在2.95%，边际1.69倍，全场2.42倍；3Y的24河钢集MTN001，发行规模15亿元，全场超30亿元参与，基金参与活跃，低估值5bp发在3.09%，边际1.80倍。
AA+方面，3+2Y的24江宁城建MTN001，发行规模10亿元，全场近40亿元参与，最终高估值发在2.87%，边际2.5倍，有基金、理财和券商资管参与；3Y的24大江北MTN002，发行规模15亿元，最终票面2.98%，全场1.02倍，边际1.06倍，较昨日新发的24大江北MTN001发高了3bp。
PPN
▼4只（24.6亿）
AA+方面，3Y的24宿州城投PPN001，发行规模2.8亿元，低估值发在利率3.15%，边际1.2倍，券商自营参与。
总结
周三银行间市场整体震荡，临近尾盘央行意外宣布将降准，长债收益率止跌转升，短券收益率降幅则略有扩大。信用一级方面，基金和券商参与活跃，长短端表现略有分化，短券在资产荒逻辑下继续被机构抢筹，信用利差持续压缩，与之相比中票表现则稍显一般，今日产业债发行较多，尤其是永续整体略高估值发出。
明日一级新发48只，发行规模398.36亿元。
簿记结果
----SCP&CP----
【2.8%】24甘肃机场SCP001,AA+, 0.74Y,5亿,国企
【2.49%】24宿迁水务SCP002,AA+, 0.74Y, 2亿, 国企
【2.5%】24南通沿海SCP001,AAA, 0.25Y,10亿,国企
【2.39%】24潞安SCP001,AAA,0.65Y,10亿,国企
【2.77%】24重庆合川SCP001,AA,0.74Y,2亿,国企
【2.28%】24中兴通讯SCP019,AAA,0.17Y,10亿,公众
【2.27%】24江铜SCP001(科创票据),AAA,0.25Y,10亿,国企
【2.8%】24景国资CP001,AA+,1Y,4亿,国企
【2.75%】24靖江港SCP002,AA+,0.74Y,1亿,国企
【2.88%】24鼎力投资SCP001,AA,0.74Y,2.8亿,国企
【2.96%】24广西能源CP001,AA+,1Y,5+5亿,国企
---MTN----
【2.39%】24潞安SCP001,AAA,0.65Y,10亿,国企
【2.77%】24重庆合川SCP001,AA,0.74Y,2亿,国企
【2.28%】24中兴通讯SCP019,AAA,0.17Y,10亿,公众
【2.27%】24江铜SCP001(科创票据),AAA,0.25Y,10亿,国企
【2.8%】24景国资CP001,AA+,1Y,4亿,国企
【2.75%】24靖江港SCP002,AA+,0.74Y,1亿,国企
【2.88%】24鼎力投资SCP001,AA,0.74Y,2.8亿,国企
【2.96%】24广西能源CP001,AA+,1Y,5+5亿,国企
【2.96%】24广西能源CP001,AA+,1Y,10亿,国企
---PPN----
【6%】24潍坊滨投PPN001,AA+,2+2+1Y,6.2亿,国企
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