文|张书乐（人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者）
媒体报道称，12岁的微博回港上市首日开盘破发，盘中跌超7%，半日下跌6.82%报254.2港元/股，总市值跌破600亿港元。
微博上线于2009年8月，2014年4月在美国纳斯达克上市，2021年12月8日回港二次上市。
走过十二年历程，微博有起起伏伏。
在2014年赴美上市迎来高光时刻，市值也一度超过推特。
市值曾在2018年初达到300亿美元，如今市值97.5亿美元，相较高点跌去三分之二。
同时，微博的盈利单一也遭遇到的冰点。
微博的收入主要来自广告及营销收入和增值服务（会员收费服务）两个部分。其广告收入占比长年保持在85%以上。
2018年广告客户数量290万是近四年*高，2019年和2020年广告客户数分别是240万和160万。
截至2021年上半年广告客户数为60万，相较去年同期的120万又减少了一半。
同时，广告收入增长也呈现下滑。
2018年至2020年，来自第三方的广告收入分别是11.72亿美元、12亿美元和12亿美元，整体的广告收入分别是15亿美元、15.3亿美元和14.86亿美元。
微博此轮港股上市，某种意义上也代表着其正在重新定位自己的突破口。
微博的未来会如何？
对此，《商学院》记者沈思涵和书乐有过一番交流，贫道以为：
微博不算没落，其作为舆论场的特征依然存在，只是不再强势，在内容平台中，对中产以上阶层的影响还在。
只是在草根中的影响式微。暂时没看到合适的出路。
但微博这些年走了一些歪路，比如过度经营饭圈。
而前段时间，中央网信办发布《关于进一步加强“饭圈”乱象治理的通知》。
随后不久，微博社区全面下线相关明星**单，相关规则调整和处置行动也通过微博社区管理员公告进行了公示。
这一动作意味着饭圈衍生的流量生意已然走上“末路”。
必须要注意的是，泛娱乐流量一直是内容平台的主要流量来源。
整治饭圈，确实短期会对月活、收入带来影响，但长期看却能净化生态，同时也让其他垂直内容有更多的活跃空间，实际上是利好行为。
微博也由此被扳回了正轨。
微博此次港股上市，书乐的判断主要是募资来开拓视频号业务。
去年7月份，微博正式公布了“微博视频号计划”，称将在未来一年里给予海量的资源扶持，包括且不限于10亿精准广告投放资源、5亿视频号广告分成、300亿顶级曝光资源、扶持30家视频MCN机构达到年收入1亿。
事实上，微博不是初次涉足短视频领域。
早在2013年，微博就投资秒拍，通过微博视频全面接入秒拍后日活超过4000万，视频日播放量一度超过6亿，相当于每个用户一天看15个g视频。但在快手、抖音飞速发展时，秒拍却选择沉寂，最终在2018年7月下架。
愚以为，微博并不缺乏做大短视频的基因，而是方向性错误。
早期的秒拍一度红火，让微博认为依靠图文走名人明星和大V路线即可打开短视频。
但抖音走平民路线轻松实现逆袭，将草根的创造性发挥到最大，也直接碾压了秒拍和一直播等，这才彻底的一蹶不振。
结果，微博视频号目前发展应该是中平，即作为视频内容的又一个分发平台，有微博的社交流量作为保证。
竞争力上主要是缺乏独特的内容作为护城河，因此仅仅只是又一个分发平台，并不会带来更多的想象空间。
而此次募资，也未必能够真正打开视频的流量池。
于是，业界对其信心不足，最终也有了开局即破发的状态。
